Joel Greenblatt, um renomado gestor de fundos de hedge e professor de finanças, é conhecido por sua abordagem única para investir, muitas vezes referida como a “Fórmula Mágica”. Esta estratégia, apresentada no livro “The Little Book That Beats the Market”, é uma combinação de investimento em valor e investimento em qualidade. Neste texto, exploraremos os princípios fundamentais da estratégia de investimentos de Joel Greenblatt.
1. A Fórmula Mágica:
No cerne da estratégia de Greenblatt está a “Fórmula Mágica”, que classifica ações com base em dois critérios principais: retorno sobre o capital investido (ROIC) e o índice de preço/lucro (P/L). O ROIC mede a eficiência da empresa em utilizar seu capital para gerar lucros, enquanto o P/L indica se a ação está subvalorizada em relação aos seus ganhos.
2. Investindo em Empresas de Qualidade:
Greenblatt acredita que, ao investir em empresas de qualidade, os investidores podem obter retornos sólidos a longo prazo. Empresas com altos retornos sobre o capital investido geralmente indicam uma vantagem competitiva duradoura, seja através de marcas fortes, eficiência operacional ou outros fatores que as diferenciam no mercado.
3. ROIC como Indicador Chave:
O ROIC, na visão de Greenblatt, é um indicador-chave para identificar empresas eficientes em utilizar o capital. Empresas que consistentemente geram altos retornos em relação ao capital investido são consideradas atrativas pela Fórmula Mágica, indicando uma gestão eficaz e uma posição competitiva forte.
4. Índice P/L como Critério de Compra:
O índice P/L é outro componente vital da estratégia de Greenblatt. Ele procura ações que são negociadas a preços relativamente baixos em relação aos seus ganhos. A ideia é encontrar ações subvalorizadas pelo mercado, representando oportunidades de compra. A Fórmula Mágica classifica as ações com base em uma combinação ponderada de ROIC e P/L.
5. Abordagem Quantitativa e Sistemática:
O método de Greenblatt é essencialmente uma abordagem quantitativa e sistemática. Ele desenvolveu a Fórmula Mágica para ser uma estratégia que os investidores podem seguir de maneira disciplinada, sem depender de análises subjetivas ou previsões de mercado. Essa abordagem torna a estratégia acessível e aplicável a uma ampla gama de investidores.
6. Rebalanceamento Anual:
Greenblatt sugere o rebalanceamento anual da carteira para manter a disciplina da estratégia. Isso envolve vender as ações que se valorizaram e comprar aquelas que se tornaram mais atrativas de acordo com a Fórmula Mágica. O rebalanceamento é uma prática comum em estratégias sistemáticas para garantir a aderência contínua aos critérios definidos.
7. Paciência e Adesão à Estratégia:
Assim como muitos investidores de sucesso, Greenblatt enfatiza a importância da paciência e da adesão à estratégia ao longo do tempo. Ele reconhece que o desempenho da carteira pode variar de ano para ano, mas acredita que, ao seguir consistentemente a Fórmula Mágica, os investidores podem alcançar retornos atraentes a longo prazo.
8. Educação do Investidor:
Além de suas contribuições para a teoria de investimentos, Greenblatt é um defensor da educação do investidor. Ele busca capacitar os investidores com ferramentas e conhecimentos para tomar decisões informadas. Seu livro “The Little Book That Beats the Market” é uma tentativa de simplificar conceitos complexos e tornar a estratégia acessível a investidores de todos os níveis de experiência.
Conclusão: A Fórmula Mágica em Ação:
A estratégia de investimentos de Joel Greenblatt, encapsulada na Fórmula Mágica, destaca a combinação única de investimento em valor e investimento em qualidade. Ao seguir critérios quantitativos específicos, os investidores podem identificar empresas eficientes e subvalorizadas, buscando retornos sólidos a longo prazo. A simplicidade e a disciplina da Fórmula Mágica a tornam uma abordagem atraente para investidores que buscam uma estratégia sistemática baseada em fundamentos sólidos.
